CIBC World Markets. El economista Nick Exarhos señala que la disminución de la producción de petróleo de Estados Unidos no se ha producido con la velocidad o la magnitud mayoría de los expertos esperaba. Pero en los detalles de los datos de producción, se encuentra con una dinámica que podría apoyar los precios del crudo el próximo año.
"Los datos de la EIA sobre los cambios en el 'legado' de producción, una medida de la tasa de declinación de los pozos existentes, sugiere que si se no existe nuevas perforaciones(Fracking y refracking), la producción se reduciría en un millón de barriles por día cada trimestre", escribe Exarhos. "La producción de los Estados Unidos se pronostica que disminuya en 500.000 barriles por día durante los próximos seis meses, una razón para esperar al menos una cierta recuperación de precios en 2016."
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Cada vez más nuevas plataformas productivas están detrás de la capacidad de recuperación de la producción estadounidense, pero esto tiene un costo. Producción inicial superior también implica una presión al alza sobre las tasas de declive para estos nuevos pozos. Todo lo demás igual, la capacidad de tomar más de aceite de la tierra reduce convenientemente la vida útil de un solo pozo.
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Proyectos petroleros apretados como esquistos tienen tasas de declive mucho más veloces que los juegos convencionales.
El precio de 12 meses West Texas Intermediate contratos de futuros y el acceso de esquisto perforadores al capital siguen siendo las variables integrales que informarán cuando se resuelva el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado petrolero.
Pero si los perforadores no aprovechar el fracklog demasiado, Exarhos ha trazado un camino a través del cual el proceso de reequilibrio del mercado del petróleo podría acelerar de manera significativa en el futuro cercano. Sin duda, hay una serie de fuerzas compensatorias que podrían descarrilar esta previsión. Por ejemplo, la eliminación de la meta de producción de la OPEP amenaza para ver más producción desatado en el mercado, y el economista admite que la medida en que la producción de esquisto se ha reducido continuamente ha sido sobreestimado.
El front-mes West Texas Intermediate contrato de futuros se ha roto por debajo de $ 40 por barril en la contratación de la mañana del lunes a quedarse menos de un dólar de distancia de sus mínimos del año.
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