Royal Dutch Shell ha devorado a la británica BG Group en la que ha sido la mayor transacción de 2015 y la operación de mayores dimensiones en el sector energético de las últimas décadas. 47.000 millones de libras esterlinas, casi 65.000 millones de euros, es lo que le ha costado al gigante anglo holandés absorber a su competidor.
¿Puede ser esta una llamada a la mesa? Son muchos los que esperan que las caídas del precio del petróleo del último año y su posible estabilización o subida en el corto plazo termine derivando en una guerra interna en la que los grandes se coman a los más pequeños del sector, que esperan hambrientos la entrada de capital.
El desplome del petróleo, lo que a priori puede parecer un problema para las petroleras (pues se estrechan sus márgenes de ganancias con la bajada de los precios) puede terminar por convertirse en una oportunidad de negocio.
Ese acontecimiento se parecería a las masivas ofertas de finales de 1990 que reestructuró la industria. Como el petróleo se deslizó entonces, BP Plc compró Amoco Corp. por 56 millones de dólares en agosto de 1998 y Exxon Mobil Corp. se hizo cargo por $ 80 mil millones en diciembre. Ambos se dieron a conocer unas semanas antes de crudo Brent alcanzó su punto más bajo de 9,55 dólares por barril. A medida que el mercado comenzó a recuperarse, de España Repsol SA adquirió YPF de Argentina para algunos $ 15000 millones y Total SA de Francia compró Elf Aquitaine por 52 millones de dólares. Chevron tarde recogió Texaco Inc. y Conoco Phillips sacó.
A finales de 1990, como ahora, los productores estaban luchando por la cuota de mercado, el bombeo a voluntad para forzar la salida de los perforadores más ineficientes, el envío de crudo hacia abajo alrededor del 50 por ciento en 14 meses. El proceso de expulsión de los débiles ha comenzado a suceder ahora, con el número de equipos de Estados Unidos cayendo casi a la mitad en sólo cuatro meses y señalar una disminución de la oferta - y los precios más altos - pueden estar por delante.
Más fuerte Posición
El acuerdo es mucho más que una simple apuesta en los precios de las materias primas, dijo, ya que permite a Shell a reducir los costos al mismo tiempo ganar una posición más fuerte en los mercados de gas natural a nivel mundial, que se espera que crezca más rápidamente que el petróleo.
La propia Shell dijo que el acuerdo se basa en precios más altos. La compañía dijo que el precio asume Brent en 2016 a 67 dólares el barril, a 75 dólares en el 2017 luego de 90 dólares el barril hasta el 2020, según un comunicado emitido el miércoles.
Esas previsiones son consistentes con el consenso de Wall Street, con la mediana de 2016 a $ 70 y luego $ 75 en 2018, según datos compilados por Bloomberg.
El analista de mercados de IG Markets, Daniel Pingarrón, cree que la de Shell o la de Repsol no serán las últimas operaciones del sector este año, aunque ve difícil que se vean implicadas grandes petroleras internacionales. "La compra de Shell supone 70.000 millones de dólares, 15 veces más de lo que le va a costar a FEDex comprar TNT, por ejemplo", explica.
Pingarrón asegura que en una escala mucho menor se producirán muchas operaciones con arreglo a la lógica de que la rentabilidad del sector petrolífero se está reduciendo muchísimo, lo cual implica la desaparición forzosa de jugadores.
"Donde es muy fácil que se produzcan movimientos es en las empresas de 'fracking', especialmente, en las americanas, pues muchas de ellas están en una situación muy vulnerable con los actuales precios del crudo", añade.
Por su parte, el analista de XTB, Jorge López, explica que estas operaciones se producen por la "feroz competencia" provocada por un precio del crudo a niveles que no se veían desde hace años.
Ademas, López señala que se debe tener en cuenta la gran volatilidad dentro del precio del crudo (volatilidades que no se veían desde el 2009) y que provocarán que las 'join ventures' sean bastante comunes. "Ganarán las que tengan la suficiente osadía como para hacerse con una cuota de mercado importante", apuesta el analista.
Las estimaciones afirman que el precio del crudo se estabilizará y por eso las petroleras buscan expandirse, eliminar competidores y hacerse con un nicho de mercado mucho más amplio. "Así evitan ser dependientes de un sectorial o de una región geográfica, y consiguen una externalización importante de la manera más rápida: hacerse con una compañía", termina el analista de XTB.
Los comensales ya están en la mesa y Shell se ha servido primero.
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-04-08/if-history-is-any-guide-big-deals-signal-oil-market-bottoming
Exxon y BP, las siguientes petroleras en ir de compras
Un reporte de ‘Bloomberg’ indica que ambas petroleras ya tienen en la mira adquisiciones.
“Anadarko Petroleum Corp., Cabot Oil Gas Corp., Pioneer Natural Resources Co., Occidental Petroleum Corp. y Tullow Oil Plc son algunas de las empresas que avanzaron a los primeros puestos en las listas de los analistas. Sus valores de mercado van desde los US$4.200 millones, en el caso de Tullow, hasta US$59.000 millones en el de Occidental. Exxon está valorizada en US$353.000 millones”, señaló la agencia.
http://www.todopetroleo.com/articulo.php?n=912#sthash.YsRgmIPG.dpuf
El Turno de la Repsol
La transacción de Repsol adquiere activos significantes en los yacimientos de lutitas en USA (Yacimientos No-convencionales) además de incrementar su producción en un 76% a 680,000 barriles equivalentes por día. Las reservas de Repsol aumentaran en un 55% a más de 2.3 millones de barriles de petróleo equivalentes.
Para Repsol después de obtener la compensación de Argentina por la nacionalización de YPF, el poder invertir en otros sitios como en USA y Canadá es mejor estrategia que la inversión en Argentina debido al riesgo político después de la nacionalización de YPF.
Para las empresas Talisman y BG esta solución de venderse es la mejor opción puesto que hicieron inversiones en Exploración y Producción no tan rentables a corto plazo y con la caída de los precios del crudo no se pudieron restructurar lo suficientemente rápido, ya sea vendiendo activos o adelgazando su estructura para pagar deuda y sobrellevar el periodo de precios bajos del crudo.
Con los precios bajos del crudo las empresas operadoras disminuyen sus inversiones inicialmente en un promedio de 20%. Por lo tanto las empresas de servicios tendrán menos proyectos y a su vez tienen que adelgazar su estructura y disminuir su personal para lograr mayor eficiencia.
http://www.todopetroleo.com/articulo.php?n=912#sthash.YsRgmIPG.dpuf
El Turno de la Repsol
La transacción de Repsol adquiere activos significantes en los yacimientos de lutitas en USA (Yacimientos No-convencionales) además de incrementar su producción en un 76% a 680,000 barriles equivalentes por día. Las reservas de Repsol aumentaran en un 55% a más de 2.3 millones de barriles de petróleo equivalentes.
Para Repsol después de obtener la compensación de Argentina por la nacionalización de YPF, el poder invertir en otros sitios como en USA y Canadá es mejor estrategia que la inversión en Argentina debido al riesgo político después de la nacionalización de YPF.
Para las empresas Talisman y BG esta solución de venderse es la mejor opción puesto que hicieron inversiones en Exploración y Producción no tan rentables a corto plazo y con la caída de los precios del crudo no se pudieron restructurar lo suficientemente rápido, ya sea vendiendo activos o adelgazando su estructura para pagar deuda y sobrellevar el periodo de precios bajos del crudo.
Con los precios bajos del crudo las empresas operadoras disminuyen sus inversiones inicialmente en un promedio de 20%. Por lo tanto las empresas de servicios tendrán menos proyectos y a su vez tienen que adelgazar su estructura y disminuir su personal para lograr mayor eficiencia.
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