Resumen
la producción de petróleo de China cae al nivel más bajo en 5 años.
La producción actual es de 3,95 millones de b / d.
Estimamos que corresponde a 3.8-3.85 millones de b / d para el final del año.
Mientras que todo el mundo tiene sus ojos en los recuentos de producción y equipos de perforación de Estados Unidos, la producción de petróleo de China (NYSEArca:OSU ) acaba de caer el 8,1% de lo que va del año a 3,95 millones de b / d.
China es actualmente el 6º mayor país productor de petróleo en el mundo. Este año el declive se transmitió al mundo a principios de este año, cuando todas las principales compañías de petróleo en China pronosticaron una caída drástica de gasto de capital. Orientado a la producción, así que esto no debería ser una sorpresa.A su vez, también estamos viendo las importaciones de petróleo de China pico a nuevos máximos a principios de este año, antes de estabilizarse recientemente.
¿Qué podemos esperar de China?
Si los precios del petróleo actuales persisten hasta el final del año, hay que ver otra ronda de recortes de gasto de capital anunciadas de las principales compañías de petróleo de China. Vemos la producción de petróleo de China terminando alrededor del 3,8 - 3.85 millones de b / d para el final del año, y se estima que la producción caerá otro 10% a 3,5 millones de b / d el próximo año.
Si los precios del petróleo incrementos de regreso a $ 60 a finales de año, vemos la producción de petróleo de China sólo una disminución de 100k de 3,7 millones de b / d el próximo año b / d o promedio. Nos probablemente no vamos a ver un aumento en el gasto de capital hasta que los precios del petróleo incrementos de regreso por encima de $ 70 + para estas empresas.
En la marca de $ 60, la producción de petróleo de China debe ser capaz de mantenerse plana en torno a 3,7 millones de b / d marca. No vemos ningún descensos más de 2017+.
Esto plantea una pregunta interesante. Los descensos del resto del mundo está empezando a aparecer, ¿por qué es el foco de todo el mundo todavía en los productos derivados del petróleo y las preocupaciones a corto plazo? no debe ser el foco de lo que suceda a los suministros en los años venideros?
Si se vuelve a visitar algunas de las presentaciones de la AIE y de otras firmas de predicción de energía efectuadas en 2013-2014, se dará cuenta de un marcado contraste en comentarios como: "Los precios del petróleo tendrá que x media para asegurar que haya suficiente suministro para el año 2020."
Ahora ves comentarios como, "Hay actualmente demasiado aceite en el almacenamiento, y la OPEP está aumentando la producción. Los precios del petróleo van a bajar más." ¿De dónde vino todo el foco en lo que el petróleo tiene que medio en el largo plazo para asegurar suministros suficientes? Es de US esquisto de producción realmente va a compensar el resto de disminución de la producción del mundo?
El reciente aumento de número de equipos no se detendrá de manera significativa la pérdida de la producción de los 48 este año, pero esperamos para ver el nivel de producción de Estados Unidos a mitad de 2017.
En cualquier ecuación oferta / demanda, también tenemos que prestar atención a los suministros. AIE prevé actualmente la demanda de petróleo aumentará en 1,2 millones de b / d por debajo de los 1,3 millones de b / d que anteriormente previsto. A pesar de la caída en las estimaciones de crecimiento, nuestra estimación es que el suministro mundial estará en déficit a la demanda global para finales de este año. A menos de que cualquier acuerdo congelación de la producción potencial de la OPEP (que lo dudo) o cualquier interrupción imprevista de las circunstancias, el mercado del petróleo comenzará a reequilibrar.
En general, pensamos que los participantes del mercado deben prestar más atención a los productores no OPEP
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